聚焦另类投资机会 沣信资本智海观澜财富论坛在京举办

　　中新网6月24日电 日前，沣信资本在北京举办“洞察资本趋势，聚焦另类投资”财富论坛。

　　国际知名咨询公司BCG调研发现在“低增长、多动荡”的新常态宏观环境下，国际大型投资者的投资策略出现新变化：增加另类资产配比，以应对低利率对回报的冲击。在经过2018年传统金融市场的惨淡收场后，国内越来越多的投资人关注到了另类投资。

　　沣信资本总裁夏凡表示，在释放风险、回归市场本源的监管思路下，宏观环境发生了如下变化：GDP增速放缓，过去增长强劲的细分行业的增速也开始放缓，而且M2增速降低到了个位数，宏观环境已经从过去宽松的货币政策转变为了宽松的信用政策，这意味着以往借新还旧的模式难以为继。

　　除此之外，金融市场也发生了变化。在产品供应量上，信托资产规模自2017年开始下降；而产品风险也出现了变化，降杠杆紧信用使得流动性变紧，且影响越来越明显，直接的表现是信托资产的不良率在2018年以来持续攀升；流动性变紧，使得资产的核心风险也发生了变化，夏凡提醒投资人，如今应加强对流动性风险的关注。

　　在大环境发生变化的情况下，夏凡认为投资市场的趋势也将发生变化，由于资产的风险收益属性将回归正常，很难再出现过去像房地产一样一枝独秀的特定资产了，另类投资在未来将会具有较大的机会。

　　中联基金总经理何亮宇认为以REITs的方式进行商业不动产投资将具有很大的机会。“房地产市场大方向已经发生了变化，如果还像过往一样投资传统住宅，是与大方向相违背的。”在何亮宇看来，房地产投资已经进入了下半场，在“房住不炒”的大背景下，公募REITs未来将会释放出巨大的空间，这意味着不动产的投资门槛将会降低，有更多的投资人能分享到不动产增值的红利。

　　据悉，REITs是一种资产证券化产品，它通过专业管理机构进行物业的日常经营管理，物业所产生的租金收入以派息的方式分配给REITs投资人，从而使投资人能够在享有物业增值收益的同时获取长期稳定的租金收益。

　　在青岸投资董事总经理徐梦哲看来，从零售信贷切入另类投资也是未来的机会之一，原因在于零售信贷在中国有极大的发展空间，我国零售信贷业务在中低收入、缺乏信用记录和年轻人群的授信覆盖尚不充分，高信用等级人群的用信并不充足，这意味着这部分人群会成为未来信贷资产增量可能的主要来源。

　　沣信资本资产管理部总监朱子轶认为，相比于股票、债券等传统金融资产，以绝对收益为目标的对冲基金作为现代另类投资策略的代表，具有波动性低于传统资产，业绩周期不明显，投资人择时的必要性不高等特征，加之其表现与传统资产相关性较低，越来越受到投资人的喜爱。